В данной статье рассмотрен механизм финансирования капитального строительства посредством выпуска целевых облигаций и образования паевых инвестиционных фондов, проанализированы преимущества использования новых финансовых инструментов. "Следует отметить, что операции по выпуску облигаций не являются объектом налогообложения на добавленную стоимость. Таким образом, собственник ПИФа, являющийся одновременно эмитентом облигаций может значительно оптимизировать свои налоговые платежи. Фактически это означает, что у собственника ПИФа будет два банковских счета: один — обычный, а второй (ПИФ) — оффшорный."